La force des marchés boursiers fait de l’ombre à l’or

" L’or n’a pas su percer la barrière des 1 700 dollars l’once "

Aujourd’hui, 06/02/2013 : L’or stagnait autour des 1 670 dollars l’once mercredi matin à Londres, globalement au niveau de début de semaine. Les actions et les commodités ont peu changé et l’euro a baissé contre le dollar avant la décision de demain concernant les taux d’intérêt par la Banque centrale européenne.

L’or n’a pas su percer la barrière des 1 700 dollars l’once après être passé sous ce niveau en décembre. Pendant la même période, la plupart des marchés boursiers se sont ralliés. Le S&P 500 a affiché son plus fort mois de janvier depuis 1997, touchant un nouveau pic de cinq ans. Le FTSE 100 a jouit de son plus fort début d’année depuis 1989. Le CAC40 a atteint un pic de plus d’un an.

« Les performances plus fortes de plus d’actifs conventionnels, certainement les marchés des équités, ont fait de l’ombre à l’or », estime Daniel Brebner, chargé de recherche sur les métaux à la Deutsche Bank.

« Les actifs valeurs refuges ont performé assez mal car les anticipations d’une croissance se sont améliorées… dans ce type d’environnement, il n’y a pas de motivation importante pour que les cours de l’or augmentent. »

« La corrélation des métaux précieux avec le marché plus général des équités s’est affaibli de façon significative au cours du mois dernier », conviennent les analystes de VTB Capital.

Les soi-disant positions spéculatives créditrices nettes des traders des « futures » or (une mesure du sentiment sur le marché des « futures » observée avec attention) sont tombées à des niveaux d’août dernier, la semaine se terminant mardi dernier. Ceci suggère que les traders sont devenus moins haussiers pour l’or.

L’Indice des investisseurs en or de BullionVault, une mesure du sentiment des investisseurs privés occidentaux envers l’or, a diminué en janvier et ce après cinq mois de gains.

L’argent a grimpé au-dessus de 31,70 dollars l’once, bien que comme l’or il s’est négocié globalement à son niveau de début de semaine, aujourd’hui à midi à Londres.

La BCE ne devrait pas baisser ses taux directeurs, actuellement à 0,75%, lors de la réunion de demain. Elle n’est pas censée changer ces taux avant juillet 2014 au plus tôt, selon un sondage des économistes par Reuters.

Après avoir atteint un pic historique en septembre dernier, les cours de l’or en euros ont baissé de 11%.

En Inde, la banque centrale a affirmé qu’elle pourrait considérer la limitation dans des « circonstances extrêmes » du volume d’or que peuvent importer les banques.

« D’importantes importations d’or ont impacté de façon négative le déficit du compte courant », a affirmé le mois dernier la Banque de réserve de l’Inde dans une copie de travail. Elle a proposé diverses mesures pour réduire les importations de métal précieux en Inde.

Des recommandations dans un rapport complet publié aujourd’hui incluent la mise en place d’une banque pour monétiser l’or « endormi » et promouvoir les instruments financiers liés à l’or comme solution alternative pour détenir du métal jaune.

Le rapport considère aussi la révision de « mesures fiscales » pour réduire les importations d’or. Le mois dernier, la taxe d’importation de l’or avait augmenté de 4 à 6%.

La politique « anti or » de l’Inde pourrait mener à une recrudescence de la contrebande de l’or, a affirmé cette semaine Philip Klapwijk du cabinet-conseil Thomson Reuters GFMS.

 

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